这周一开场,一直表现不错的半导体板块突然集体下跌,反而周期股一改颓势,大有煤飞色舞的劲头。好在随后的几天,这一板块又开始...

半导体行业是否会步京东方的后尘?(图1)

这周一开场,一直表现不错的半导体板块突然集体下跌,反而周期股一改颓势,大有煤飞色舞的劲头。好在随后的几天,这一板块又开始重新走稳,不少投资者一颗提着的心又放了下来。不过,这个目前已经站在中美贸易战第一线的行业,未来发展是否能够一帆风顺,会不会成为京东方第二,实在值得每个投资者深思。

显示无处不在的背后是股东们的两手空空。

现在,京东方确实做到了显示无处不在的境界。因为这个月的中旬,老对手台湾华映宣布了破产决定。而的松下也宣布将停产显示屏的生产。海外一些下游厂商,纷纷把订单转向了京东方。所以,今年以来,京东方的电视显示屏的数量与面积,都拿下了世界第一!

不过表面光鲜的背后,是京东方股东十八年来的分红回报率不及6.5%。即历年累计融资超过718.7亿元,而分红则只有46.5亿元。而股价,目前的价位与十八年前几乎一样,都是3元多。当然,中间最高价去到过12.99元,可是股东如果没走的话,这块收益也一点没挣着。这还没算18年来,京东方从国家手里拿了多少财政补贴呢!2018年,京东方就因政府豁免债务与科研补贴等名义,从北京、福建、重庆等地收获近70亿元的财政补贴。此外,还有84亿元的就收补助。

2019年上半年,在落袋11亿元财政补助的情况下业绩大跌44%。到第三季度,扣除财政补贴后直接亏损超过8个亿!

一些人说,国家没有显示屏,就会被外国人卡脖子。好了,现在世界上,生产显示屏的大企业只有我们一家了,我们可以卡任何人的脖子吗?别说卡别人脖子了,我们竟然还要不断降价求人出手买买买。因为我们已经形成的巨大产能释放出来的产品极需有人消化。京东方十八年来耗资3200多亿元建了十多条生产线需要来摊销折旧与养活众多的员工!因为当年你要打败对手,就需要扩大规模来降低成本。就需要不断地建设新生产线来生产各升级代的显示屏。

便宜来自补贴为他人做了嫁衣。

好多人说,我们要感谢京东方,没有京东方我们就没有现在这么便宜的屏!

好吧,如果它的便宜是真正靠科技进步做到的,这话一点错也没有,但是这个便宜是靠财政补贴出来的,那还有什么值得感谢呢?你或许为此要多交税。就算明面上税没有多交,但是这个税给了京东方,孩子的教育,家长的医保,老人的养老就没有钱可以开支了。等于大家牺牲教育、健康与养老的需求,只为一块电视机屏是国产的!更何况,因为财政补贴令这些屏便宜了,外国跑来抢购了,等于我们纳税人与股东,在拿自已的血汗钱补贴世界人民!还有比这更傻的事情吗?我们发展中国家的人民,忍受着教育不足、医疗不足、养老不足的痛苦,却把交给国家的税金 ,拿去补贴发达国家的人民,让他们换电视机可以换得更先进一点?

其实,就算没有京东方,我们看新能源车的发展路径也一样。而且新能源车更不争气,为了拿国家的财政补贴,居然冒出来很多车企来骗补。等到国家发现吃亏上当要削减补贴后,新能源车的便再也没有漂亮过。

半导体行业的崛起之路到底该如何走?

所以,在现在半导体的行业发展上,我们应当更加冷静地思考一下,这个行业是否还应当走举国之力,用财政大力补贴的老路?

事实上,半导体行业要全部自主的难度比上述这些行业都大,还不光是资金投入的问题,更有人才培养的难题。目前我们的主要人才还是来自台湾,自主培养的人才非常少。近期国内某知名高校的半导体专业博导就透露。明年名下只有一名博士生与一名研究生毕业。因为大学里的招生计划没变,在国家重视引进教授、博导的同时,没有同步扩大招生规模,导致每个教授可以招生的数量急剧下降。等于国家投了不少钱给大学,给新增的教授,但是人才培养的数量却并没有增加!

而从企业的现状来看,目前我们的半导体上市公司的经营情况也不乐观。截止三季度,A股总共有56家从事半导体行业的上市公司。这56家公司的净利润平均同比增长183%,看似相当不错,但实际上是被上海新阳同比狂增11469%拉上去的,中位数同比增长是零。

就扣非后的净利润而言,每家平均是1.59亿元,似乎也不错,但是再看一下估值,平均市盈率已经达到174.8倍了!这个行业里目前市值最大的公司韦尔股份,其前三季度的净资产回报率只有1.77%。而目前估值最低的易成新能,最近两个月来,股价已经下跌了近23%!因为该公司最新的重组方案似乎还是偏向新能源,对半导体这块的发展似乎并不看重了。

我的想法是,如果半导体真是一块大肥肉,企业自有动力去,用不着国家动用财政的资金去补贴。因为财政补贴的后果,最好也就是京东方这样的结果了:终于在产品上成功了,显示无处不在,却没有任何商业价值,反而成为财政的负担。如果它根本不是一块肥肉,那就根本不值得去干。听起来好像很势利,但背后的事实就是,它或许并不如我们想像得那么重要。

本文相关词条概念解析:

半导体

半导体(semiconductor),指常温下导电性能介于导体(conductor)与绝缘体(insulator)之间的材料。半导体在收音机、电视机以及测温上有着广泛的应用。如二极管就是采用半导体制作的器件。半导体是指一种导电性可受控制,范围可从绝缘体至导体之间的材料。无论从科技或是经济发展的角度来看,半导体的重要性都是非常巨大的。今日大部分的电子产品,如计算机、移动电话或是数字录音机当中的核心单元都和半导体有着极为密切的关连。常见的半导体材料有硅、锗、砷化镓等,而硅更是各种半导体材料中,在商业应用上最具有影响力的一种。

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